富凯摘要：在实际控制人面临变更的背景之下,恒康医疗扔下一个不小的巨亏“炸弹”。疑似牛散成员张玉富跨界接手的资本运作背后，会潜心经营上市公司吗？
作者
欧文
即将易主的恒康医疗给未来东家中元融通董事长张玉富准备一份“大礼”。10月24日晚，公司发布公告称，预计年度净利润最低亏损10亿，最高亏损14亿。
根据其公布的三季报显示，公司前三季度净利润亏损3.86亿元，同比大减.49%，扣非净利润大减.35%。照此计算，恒康医疗在四季度亏损在6.14亿元至10.14亿元之间。
公司解释称，全资子公司四川恒康源药业有限公司经营的部分中药材品种，因年底集中产新上市，预计9月30日后其价格仍将持续下跌，预计对全年业绩会造成不利影响。
被质疑“财务洗澡”？
对于年度净利润亏损的原因，在与三季报同时发布的一份《关于全资子公司计提资产减值准备的公告》透露了更加详细内容。
公告显示，公司全资子公司恒康源经营的部分中药材品种于年第三季度进入产新期，因年产新量较上年大幅增长，对市场形成较大冲击，造成价格的持续下跌，基于谨慎性原则，为真实反映公司财务状况及经营成果，公司决定于年第三季度对恒康源的存货计提资产减值准备。
公开资料显示，恒康源是一家集中药材种植、中药饮片生产等的中药制药企业，产品包括丝瓜络、杜仲、桔梗等，也是公司净利润的重要来源。
本次计提资产减值准备的资产为恒康源部分存货，经过全面清查和资产减值测试后，恒康源库存中药材商品账面价值为6.48亿元，资产可回收金额为3.1亿元，计提资产减值准备的金额总计为3.37亿元。经富凯财经查阅三季报合并利润表项目中发现，此次计提增幅高达%。
而今年上半年，公司实现净利润.70万元，同比下降56.30%。如此看来，在下面恒康医疗的业绩变动真可谓天壤之别。
对于出现此种情况，不愿具名的上市公司董秘在接受媒体采访时表示，先让业绩“惨到底”,给自己一个低起点,这种行为属于“财务洗澡”，而资产减值、商誉减值都是“财务洗澡”中的优质沐浴露。
并购后遗症或现
实际上，恒康医疗出现大额亏损，中药材价格下降只是原因之一。这个曾经让甘肃首富阙文彬风光无限的恒康医疗，近年来并购动作频频。
崇州二院、医院、医院、医院、医院、医院、岐黄中医学院、浦江二院……一批批陆续收入恒康医疗旗下。据富凯财经不完全统计，其用于对外收购资金超过42亿元。
而最近一起收购发生在去年5月份，公司拟以9亿元医院93.52%股权，此次收购溢价超4倍，不过截至目前，该收购并没有新的进展。
然而在收购不断的背后，则是管理难题摆在恒康医疗面前。虽然恒康医疗曾表示，经过多年探索，医院医院院长，医院管理团队，建立起医院管理模式，医院管理模式。
不过，富凯财经查阅公司最新三季报发现，在销售费用、管理费用方面，上述两项增幅分别高达.53%、.70%，而公司研发费用则锐减超7成。此外，医院医院近年业绩均不达预期。
在疯狂并购的同时，公司债务压力飙升。半年报显示，公司短期借款高达26.5亿元，而公司货币资金仅为3.2亿元。反应偿债能力最常用的指标速动比率看，恒康医疗约为0.57，偿债能力较差。
目前，公司控股股东、实际控制人阙文彬累计累计质押股份7.9亿股，占其所持有公司股份比例为99.57%。因其部分质押融资已到期且未及时偿还，其持有公司的股份已经被多个法院冻结或轮候冻结。
为化解债务危机，阙文彬与张玉富签署了《股份转让框架协议》，阙文彬拟将其持有的恒康医疗42.57%股份及由此所衍生的所有股东权益转让给张玉富。股权转让完成后，张玉富将成为恒康医疗新实控人。
公告显示，张玉富于年出生，曾在东北大学任教，并先后担任辽宁五洲公路工程有限责任公司、中元融通董事长，现任大连国贸中心大厦有限公司)、中水亚田实业有限公司及中海石化(营口)有限公司董事长、总经理。
对于“继任者”张玉富，有爆料称其或为超级牛散“赵一系”其中一员。不过，有媒体致电恒康医疗询问张玉富情况，相关人士表示不是很清楚。从张玉富发起设立的中元融通涉足产业来看，主要为地产、石化等，对于相对陌生的医疗行业，张玉富能否给恒康医疗带来新的发展，拭目以待。
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